黃金收穫最大好消息：投資者重返黃金

過去的2月份是史無前例的一個月，大量的投資者尤其西方投資者重新煥發了對黃金的興趣，黃金ETF出現巨量的流入，而西方投資者重返黃金，這對金價意味着什麼

Sprott Asset Management首席執行官John Ciampaglia表示，圍繞潛在關稅和全球貨幣政策轉變的不確定性正在金屬市場創造風險和機遇。

Ciampaglia在2025年蒙特利爾銀行全球金屬、採礦和關鍵礦物會議上發言時指出，由於美國是這些金屬的淨進口國，潛在關稅對黃金、白銀、鈾和銅的破壞性影響。

Ciampaglia質疑道：“如果你要對這些東西征收關稅，它將如何導致價格形成？你會有分叉的價格嗎？”。

他指出，與世界其他地區相比，美國已經看到鈾和銅的價格差異，導致套利，因爲金屬被運往美國以利用更高的價格。

這種情況正在造成“很大的波動性”和“一些不確定性”

Ciampaglia還指出，在央行購買和西方投資者潛在回報的推動下，人們對實物黃金重新產生了興趣。

他補充說，各國央行不僅購買了更多的黃金，而且“將黃金從美國、英國匯回本國央行”

他認爲這是“黃金重新成爲貨幣金屬”。儘管去年西方投資者對黃金基本上漠不關心，但Ciampaglia指出，最近出現了“通過ETF購買黃金的淨買家”的轉變

關於圍繞諾克斯堡美國黃金庫存的猜測以及新金本位制的可能性，Ciampaglia表示，更關鍵的問題不僅是它的存在，還有“誰擁有黃金的頭銜？”

他對其中有多少黃金可能被租賃、交換或質押表示擔憂。

儘管存在猜測，Ciampaglia觀察到金價呈強勁上漲趨勢，並指出：“金價一直在攀升至2900美元。它似乎不想放慢速度。"

然而，儘管金屬價格上漲，投資者仍持謹慎態度。Ciampaglia將此歸因於“上一個週期的瘢痕組織”

然而，他看到了積極的轉變，一些礦商的成本控制得到了改善，業績也有所提高。Ciampaglia表示：“如果這種情況發生，你肯定會看到這裡的追趕交易，你可以開始看到資本重新流入這些黃金股。”。

Ciampaglia還強調了Sprott推出的新ETF產品，包括股票代碼爲GBUG的Sprott Active Gold&Silver Miners ETF。