中信證券：從定量指標看，當前紅利策略已呈現較顯著底部特徵

中信證券研報稱，從定量指標看，當前紅利策略已呈現較爲顯著的底部特徵：一是收益風險分佈區間看，紅利過去3個月業績形成罕見的“負收益—高波動”特徵，顯著偏離其長期中樞分佈、蘊含修復動能；二是相對市場超額，紅利40日超額低於年均線已近-10%，歷史規律看較大概率出現超額迴歸；三是紅利ETF處於縮量淨申購狀態，通常對應策略底部階段；四是量能指標看，紅利風格量能已經低於警戒線水平，具備較高勝率和賠率。此外，中證紅利成交額佔比分位數已回落至5%以下的歷史低位，處於近五年交易量的“冷卻”區域，存在配置安全邊際。長期來看，在分紅政策強化措施、低無風險收益率環境、長期資金引導入市的政策背景下，紅利策略兼具底部特徵與修復空間。